自2016年9月以来，共149家企业主体评级被下调，其中房地产行业14家，同时13家为地方国有企业。为了了解房地产行业中的地方国企信用风险情况,我们将按企业性质分类分析2017年中期的财报数据。概括来讲，17年上半年，地方房地产国企的表现显着弱于行业水平，表现为：净亏损、周转慢以及举债低。在对比行业整体以及地方国企2012-2016的年报财务数据后，我们发现地方国有房企一直在行业中处于弱势的地位，并且原因有三：1.拿地成本、难度与规模相关，地方国企由于规模较小，不具备规模优势，经营成本偏高。2.大部分地方国企为当地的城投公司，而三、四线地方国企受当地经济状况、人口迁移影响大。在城镇化的过程中，多数城市经济及地产因人口净流出而不景气。3。地方国有房企银行授信额度低，未使用占比低，融资受限。在政策调控以及城镇化的影响下，未来房地产行业集中度将进一步提高，强者恒强，地方国有房企的发展将更为艰难。

9月高频数据跟踪：

下游：房地产：9月以来，与8月相比商品房成交情况全线下滑，土地加大供给力度，土地成交及商品房库存有所分化。汽车：受到去年同期高基数影响，9月车市销售起步不强。

中、上游：8月初以来，玻璃的价格开始出现明显上涨，随后水泥价格跟随上涨；焦煤、焦炭及铁矿石期货价格暴跌，现货价格坚挺，螺纹钢及热卷期限价格均较为平淡。