一周回顾： 上周大类资产中，发达国家股市继续上涨，黄金上涨，石油价格大爹。主要影响事件有：上周美联储公布了5 月会议纪要，纪要显示联储官员们偏鹰派，对二季度经济形势表示乐观，并提出渐进缩表的可能路线，预计将于今年晚些时候开启缩表。

股票市场： A 股市场，我们认为短期市场风险偏好有望回升，继续关注后续金融政策监管动态，关注业绩优良的价值白马股；继续关注金融保险等周期性板块； 境外股票市场， 中长期继续看好港股市场，建议投资者继续配置高股息蓝筹股、关注港股通范围内的优秀公司；美股估值较高，政策不确定较大，建议投资者观望。

大宗商品市场：贵金属上涨， 我们维持黄金短期内下方有较强支撑的看法。一方面特朗普上台后的不确定性仍令投资者担忧，市场担心特朗普医改、税改等政策的推行也将受到这一事件的影响；另一方面近期公布的美国经济数据表现不佳，美元仍然维持弱势。但加息落地前黄金大幅上行的可能性也较小。金价在美联储加息落地仍面临压力。建议投资者短期观望。 原油价格回落， 上周 OPEC 和非 OPEC 产油国如市场预期同意延长减产计划 9 个月，但是未能进一步扩大减产规模，并且伊朗等国也继续得到豁免。因此利好出尽靴子落地后开始下跌。在经历数月博弈后，油价有望暂时企稳震荡，油价的中长期走势则仍取决于 OPEC减产与页岩油增产之间的博弈，未来油价的供需平衡或将重新来临。

外汇市场： 美元小幅反弹，美元指数上周上涨 0.31%收于97.41。在美联储 FOMC5 月纪要公布后，联邦基金利率期货隐含的美联储 6 月加息概率达到 80%以上，但偏鹰派的纪要也未能提振美元。同时，特朗普政策仍然具有较大不确定性，市场对税改和医改能否通过的信心不足，建议投资者关注特朗普税改政策的后续进展。

配置建议： 资产配置上，权益市场中， A 股市场建议关注业绩优良的价值白马股；继续关注金融保险等周期性板块。 H股则继续配置高股息蓝筹股和港股通内的优秀公司。