第一创业9月行业数据观察:工业品价格上涨‚行业利差普遍收窄"
上游行业: 9 月地产商品房量升价缩,部分地区商品房销售将面临收紧,由于政府的调控因城施策,开发商拿地开工的程度有所差异,9 月目前土地加速供应带动下成交量也有所扩张。汽车销售表现较为平稳,批发走势强于零售,新能源汽车表现强于传统车型。家电产销涨跌不一,在剔除季节性趋势后,空调及冰箱的产销量实现环比增加,反映厂家心态较为积极,并且反映出前期地产销售情况并未过度影响家电行业。另外,本轮造纸行业上涨除去环保因素外,废纸价格暴涨是主要因素,所以造纸行业的上涨并不能反映下游工业经济需求转好。
中、下游行业:尽管水泥和玻璃的价格近期保持上涨,但供给端的收缩程度较大是两类工业产品价格上涨的主因,需求端表现实际较为平淡。同样受到环保检查的影响,化工产品价格也有较大程度上涨。黑色系方面,在期货价格持续下跌的影响下,现货价格也开始下跌,各类商品均处于期货贴水状态。目前螺纹钢等钢材的出货状态依然较好,后续应关注废钢价格变化,如果价格持续攀升,则可能说明已经有大批电弧炉投产,进而加大钢材供应,使钢材价格松动。
信用债市场:上周总发行量与到期量规模均有所缩小,净融资额略缩窄。:9 月以来,行业利差普遍下行,主要受益于各类工业品的价格上涨。整体产业债行业利差下行 9.43BP,AAA、AA+、AA 级分别下行 9.01BP、11.37BP 以及 8.43BP。
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