旬度经济观察:美联储如期加息‚新兴市场反弹
美联储9月如期加息,并在政策声明中删除“货币政策立场仍然宽松”的表述。随着联邦利率向3%的中性利率靠拢以及收益率曲线的进一步扁平化,市场对加息周期是否正在进入尾声的讨论开始增加。
9月中旬以来,新兴经济体的权益、汇率和美元债市场同步回暖,欧元区权益和汇率市场反弹,国债收益率上行,美德国债利差维持稳定。同期原油价格突破80关口,铜期货价格上涨,高盛工业金属指数小幅上行。这些广泛的变化也许只是显示了市场情绪的改善,但这是否可能反映市场对美国以外全球经济预期的改善?或者反映在美国加息进入尾声的猜测下全球资本流动的改变,似乎是值得关注的。
在此背景下,叠加贸易战落地、政府发布文件刺激消费等事件影响,伴随外资加速流入,A股出现与新兴市场较为同步的反弹。
风险提示:(1)贸易摩擦加剧;(2)地缘政治风险
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