特锐德(300001)

加大政策支持力度，引导新能源汽车地方财政补贴从补购置转向补运营：

日前，国家发展和改革委员会、国家能源局、工业和信息化部和财政部联合下发“关于《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》的通知”。力争用3 年时间大幅提升充电技术水平，显著增强充电网络互联互通能力。 并持续加大政策支持力度，引导地方财政补贴从补贴购置转向补贴运营，引导充电基础设施参与电力削峰填谷，降低电力使用成本。

力争用 3 年时间大幅提升充电技术水平，未来三年充电桩行业将快速发展：

按照《通知》中的目标，要求行业力争在 3 年时间内大幅提升充电技术水平，提高充电设施产品质量，全面优化充电设施布局。此外，《电动汽车充基础设施发展指南(2015(2015-2020)》提出到 2020 年 1:1 的比例建设充电设备的目标。目前我国车桩比例约为 4:1，充电基础设施已经成为行业掣肘，到 2020 年车桩比例将达到 1:1，因此未来 3 年充电桩行业将保持高速发展。

符合“互联互通”“削峰填谷” 发展方向， 公司作为行业龙头将显著受益：

特锐德一直致力于建设“车-桩-网”互联互通的有序充电模式， 参与电网的削峰填谷，“车-桩-网”的互联互通将带来巨大的增值市场服务规模， 到2020 年新能源汽车保有量达到 500 万辆， 2030 年 8000 万辆时， 预计 2020年电动车用电量将达到 100 亿度/年， 2030 年约 1600 亿度/年，电费+服务费市场空间将达到千亿级别。 截止 2018 年 9 月 30 日，公司已为超过 100 万的电动汽车主提供充电服务，累计充电量已超过 13 亿度。日充电量达 350 万度，较 2017 年同期增长 165%，充电桩利用率稳步提升。预计 2018 年公司充电板块业务有望实现盈亏平衡， 2019 年公司将以共建模式继续扩大充电桩领先地位，即将进入收获期。

看好公司充电网即将进入收获期， 维持“ 推荐” 评级：

充电桩行业有望在未来三年高速增长，因此我们提高公司 2018-2020 年净利润分别至 2.96、 4.22（+7%）、 5.83（+6%）亿元，对应 EPS 分别为 0.30、0.42、 0.58 元。当前股价对应 2018-2020 年 PE 值分别为 47、 33 和 24 倍。 看好公司充电网即将进入收获期， 维持“ 推荐” 评级。

风险提示： 充电桩市场竞争加剧， 充电桩利用率提升不及预期