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国家统计局 3 月 14 日发布数据显示， 1-2 月规模以上工业增加值同比实际增长 5.3 %。 1-2 月商品房销售面积 14102 万平方米，同比下降 3.6%； 全国房地产开发投资 12090 亿元，同比增长 11.6%。

1-2 月份，全国固定资产投资（不含农户） 44849 亿元，同比增长 6.1%； 社会消费品零售总额 66064 亿元，同比名义增长 8.2%。

数据要点：

工业增速回落，发电量与水泥等增速均下滑。

1-2 月规模以上工业增加值同比实际增长 5.3 %，较前值回落 0.9个百分点，也创了 2008 年金融危机以来的新低。具体看采矿业与电热水行业同比增速下降较多，而制造业企稳略微反弹。

从一些关键的工业品产量来看，水泥几乎零增长，发电量同比增速也下滑至 2.9%。黑色系钢材虽然同比增速反弹但仍然自去年 10 月份以来仍然是下滑的趋势。主要有色金属同比增速下滑至 6.2%。

销售面积同比减少但春节后房屋销售大幅改善。

1-2 月份全国房地产销售面积下滑至负增长，销售额增速也大幅下滑至 2.8%。不过高频数据显示， 30 大中城市商品房成交面积在春节后开始改善，进入 3 月份以来更是高速增长，截至 3 月 12 日，日均同比增速达到了 60%。

新开工与土地购置面积均大幅下滑，开发商加快施工导致房地产投资增速反弹。

房地产投资同比增长 11.6%， 增速意外提高，土地购置面积如期大幅下滑 34%，新开工面积增速也下滑了 11.2 个百分点至 6.0%，说明本期复工面积大幅改善， 可能是因为前期开发商拖慢施工进程但是成交的期房将要交房，开发商不得已加快复工。

房地产与基建投资拉升固定资产投资增速。

固定资产投资增速 1-2 月同比增长 6.1%，较 2018 年反弹了 0.2个百分点。 其中制造业投资增速回落 3.6 个百分点至 5.9%， 不同口径的基建投资增速均有所反弹，不含电力的基建同比增长 4.3%，含电力的基建投资同比增长 2.5%。

消费企稳，但大额消费下滑明显。

社零数据低位企稳， 1-2 月同比增长 8.2%。不过大额消费增速很低，只有 3.5%；网络消费仍然保持 13%的高速增长，商品网络消费增长更是达到了 19%。

大额消费中与房地产相关的家电、家具与建筑装潢等消费增速都出现了明显下滑，这与房地产销售数据保持一致。石油制品消费同比增速也跌落至 2.5%。 汽车消费同比下降，不过降幅有所减少。

风险提示：

贸易谈判仍然具有不确定性；

肉禽价格上涨导致通胀预期再起。