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对4.19政治局会议精神的理解:政策重心再回"高质量发展"

2019-04-24 00:00:00 发布机构:中信建投 我要纠错

“ 稳增长”任务有所淡化。在经济下行压力较大时,往往“增长速度”的重要性更高,在会议内容的表述上通常体现在几个方面:回顾当前经济形势时认为“下行压力较大”、在供给与需求关系上会提出“适度扩大总需求”、未来重点任务是“保持经济运行在合理区间”。本次会议对当前经济形势的判断是“主要宏观经济指标保持在合理区间”、“一季度经济运行总体平稳、好于预期,开局良好”,只是在展望未来形势时认为“国内经济存在下行压力”。与之前相比,会议对当前经济形势的判断更为乐观,也未明确提出将“保持经济运行在合理区间”作为下一阶段重点工作内容,意味着“稳增长”任务有所淡化。

政策重心偏向“高质量发展”。本次会议的一些新提法是,对经济形势的判断是下行压力“更多是结构性、体制性的”,经济工作的总基调是“要通过改革开放和结构调整的新进展巩固经济社会稳定大局”、“以供给侧结构性改革的办法稳需求”。部署下一阶段的重点任务包括:制造业高质量发展、金融供给侧结构性改革、房地产房住不炒、关键制度创新促进资本市场健康发展、以高水平对外开放促进深层次改革、安全生产问题、打赢脱贫攻坚战。从这些表述看,“高质量发展”等长期性问题的重要性提升。

短期观望后重提“房住不炒”。去年底中央经济工作会议未提房地产,可能是在经济下行压力较大的背景下的短期观望,房地产政策如何选择可能需要视经济走势如何而确定。一季度 GDP 增速超预期、房地产市场重新升温,结合晚间住建部“部分热点城市住宅销售回暖、土地市场热度回升,需引起高度关注”等表述来看,政策层面可能重新关注房地产市场存在的风险,这意味着,房地产政策整体收紧的可能性要高于松动的可能性,与政策重心偏向“高质量发展”、“稳增长”任务有所淡化一致。

外部制约减轻得以确认。2018 年内的四次政治局经济工作会议中,均谈及外部环境,表述依次是“世界经济政治形势更加错综复杂”(4 月)、“外部环境发生明显变化”(7 月)、“外部环境发生深刻变化”(10 月)、“抓住并继续利用好重要战略机遇期”(12 月),在年底的中央经济工作会议则是“仍处于并将长期处于重要战略机遇期”。五次表述的高度整体提升,但对形势的判断是逐步趋于乐观本次会议的提法是“外部经济环境总体趋紧”,从表述看,应该是指全球经济下行。这反映出随着中美贸易谈判进展乐观,外部制约减轻得以进一步确认。

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