长信科技(300088)

事件： 公司 2016 年度业绩预告公布，在 2016 年 1 月-12 月，归属于上市公司股东的净利润预计在 33,280.03-38,034.32 万元，同比增长40-60%。

业绩变动原因： （ 1） 在国家深化供给侧改革、行业市场需求企稳、回暖的大环境下，公司依靠自身完善的产业链整合协同优势，对相关板块产品结构进行持续的战略调整和优化。同时，针对行业市场的需求和客户的个性化需求，公司继续加大对新技术、新产品、新工艺的研发力度，保持了工艺技术、产品品质的同步提升，本报告期内公司各板块业务保持了稳定、快速增长。 （ 2） 预计 2016 年度非经常性损益对净利润的影响额为 2,100 万元，主要为政府补助，上年同期的非经常性损益金额为 3,562.98 万元。

传统业务高速增长。 公司专业从事平板显示真空薄膜材料的研发、生产、销售和服务，主导产品包括液晶显示用 ITO 导电膜玻璃、触摸sensor 和减薄业务。公司已成为国内重要的平板显示关键基础材料生产基地。 公司通过技术创新、工艺改进和产品创新， 与国内知名手机企业保持良好的合作关系。子公司德普特的产能已达到 8kk,正向 12kk规划产能迈进,是公司高速发展的重要保障之一。

车载屏幕业务潜力大。 以特斯拉为代表的高端智能汽车采用触控显示屏，引领行业发展。公司接触汽车产品超过 10 年时间，有一定的技术和客户积累， 并进入了国内外知名智能汽车和电动车供应链。汽车智能化和电动化趋势明显，车载系统也在升级， 是公司重点拓展领域。参股比克，布局新能源汽车动力电池业务。 根据国家《节能与新能源汽车路线图》规划，到 2020 年，我国新能源汽车产销量达到 200 万辆，保有量超过 500 万辆， 2016 年的销量只有 51.7 万辆，累计刚超过 100万辆。未来几年内，新能源汽车年复合增长将保持 30%以上，乘用车市场空间最大。 比克是我国三元动力电池的龙头企业，与国内众多知名整车厂有良好的合作关系。 另外， 公司本身就与众多新能源汽车企业有良好的合作关系，参股动力电池企业，具有较好的协同性，公司也在与比克洽谈更深层次的合作。

投资建议： 公司是手机显示屏行业的龙头企业， 积极布局智能汽车显示屏和新能源汽车动力锂电池业务，与国内外众多知名企业有良好的合作关系，发展潜力巨大。 我们预测公司 2016-2018 年 EPS 分别为：0.31 元、 0.44 元和 0.54 元，对应市盈率分别为， 51/36 和 29 倍，首次公司“增持”评级。

风险提示： 手机业务推广受阻； 智能汽车和新能源汽车推广不达预期；市场竞争风险。