金融去杠杆的状况：金融去杠杆的核心是抑制银行的资产负债表扩张，手段之一是约束银行负债扩张，要求所有同业负债不能超过银行总负债的 1/3；手段之二是从 17 年起，表外理财被正式纳入 MPA考核，而 MPA 考核的核心要求是银行广义资产增速不能超过 12%的央行社融目标增速。受资本充足率约束，过去银行资产大幅增加的时代宣布终结了。约束银行负债扩张，也就消灭了银行杠杆的根源，但银行要面临缩表，市场流动性就会紧缺，实体经济难免受到波及。从目前的市场反应来看，继上周同业存单发行利率突破 5%的点位之后，本周同业存单利率持续攀升。截至昨天，发行时票面利率在 5.5%及以上的同业存单已有 15 只。其中，福建海峡银行发行的 3 年期同业存单票面利率达 5.56%，创今年以来发行利率新高。同业存单利率走高也会带动贷款利率的走高，实体经济融资成本升高。