上周央行逆回购投放4200亿，逆回购到期7500亿；投放国库现金800亿，整周净回笼2500亿。央行公告称，考虑到财政支出、地方国库现金管理商业银行定期存款操作、金融机构法定准备金退缴等因素将投放流动性，对冲央行逆回购到期后银行体系流动性处于适中水平，因此在周四和周五没有进行逆回购操作。8月以来央行累计净回笼1800亿，从前几个月的“填谷”转向“削峰”，预计未来短期资金面维持紧平衡。

2.17再融资新政和5.27的减持新规公布以来，定增市场规模大幅缩，，今年上半年定增规模同比减半，市场资金供需总体由基本平衡转为净流入。上半年共有205家公司进行定向增发，实际募集资金总额为7324亿元。其中，1月募集资金规模超过3000亿元，2-6月平均募资规模仅为687亿元，较去年同期接近减半。规模缩减的同时，定增市场的投资者结构也在发生变化，由于新规将退出的期限拉长，原本追求短期投机套利的资金不得不选择退出定增市场，重视基本面的专业机构会继续留在该市场，而短期资金可能会转向二级市场，对市场流动性形成补充。

利率方面，各期限利率全面上行，股债配置中股票资产配置短期可能吸引了更多资金。其中，7天Shibor较前一周提升2bp至2.91%；1年期国债收益率提升3bp至3.37%，5年期国债收益率提升2bp至3.61%，10年期国债收益率较前一周提升4bp至3.63%。

8月21日-8月25日，招商A股流动性指数为2.80，较前一周微降0.21，市场流动性略有下降。三大流动性指标中，资金面预期指标略有改善，从0.0022增加至0.19。分项看，基金发行份额较前一周增加约亿28.8亿至52亿；IPO融资较前一周增加28亿至41亿，未来一周IPO融资预计将增加至44亿；限售解禁市值为469亿，较前一周减少约107亿，下期将减少至454亿元。资金供需指标有所下降，从5.06减少至4.64。分项看，融资净买入较前一周大幅减少46亿至66亿元，截至8月25日，融资余额为9227亿元；沪深股通累计净流入44亿元，较前一周增加39亿；重要股东净增持，金额较前一周减少约1.17亿元至0.64亿。资金活跃度指标较前一周小幅提升，从0.65增加至0.66。

基金持仓方面，股票型和混合型基金整体仓位（8月24日）分别较前一周（8月18日）增加0.25%和0.06%至89.64%和81.05%。大盘股仓位较前一周减少0.11%至37.7%；中盘股仓位较前一周减少0.29%至10.84%，小盘股仓位较前一周增加0.47%至30.27%。