2017年8月PMI数据的点评:生产需求均稳中向好 经济景气度维持稳定
8 月制造业生产指数和新订单指数同时出现上升, 表明生产活动继续保持增长势头, 需求企稳, 内外需指数都处于扩张区间,国内需求好于国外需求。这主要与我国房地产投资下降速度较预期缓慢,且基建投资仍维持较高增速有关。
衡量供需关系的“生产和新订单指数差”指标,从上月的 0.7%升至8 月的 1.0%,虽然提高了 0.3 个百分点,但总体来看生产和需求缺口仍在较快弥合,供需结构不断改善。如果从较长期限如季度水平看,目前产成品库存指数处于下降期,而原材料库存指数仍处于上升期,但已出现向下走的态势,表明补库存阶段大概率已近尾声。
8 月份原材料购进价格指数大幅提高 7.4%,将导致工业生产者出厂价格指数(PPI)上升,预计 8 月 PPI 将升至 5.8-6.0%左右。
受季节性和各地恶劣天气的影响, 8 月建筑业指数、建筑业新订单指数均出现下降,但仍位于荣枯线上方。且建筑业业务预期指数在高位继续上升,表明建筑业活动短期虽有所放缓,但扩张势头不变。
2016 年以来持续存在的 “国进民退”现象, 二季度有所缓解, 但三季度以来重新出现分化态势:8 月大型企业景气指数虽然微降 0.1 个百分点,总体还是在高位区间波动,8 月中小型企业景气指数都出现上升, 但中型企业一直在荣枯线上下波动,小型企业仍在荣枯线下方的态势未变。
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