8月份外贸数据点评:出口增速继续下滑‚汇率升值难以持续
事项:
2017年9月8日,海关总署公布了8月份外贸数据:8月份,我国进出口总值3564.67亿美元,同比上升8.8%。其中,出口同比上升5.5%;进口同比上升13.3%;贸易顺差419.92亿美元。
平安观点:
8月份出口增速继续回落,进口增速小幅上升。从结构上看,本次出口增速的下滑较大受到劳动密集型产品增速下滑的负面影响,而高新技术类产品仍然较为乐观,而进口方面目前仍然得到量价两个方面的支撑,但个别商品(钢材、铁砂矿、汽车相关)进口量增速近期明显疲弱。对于未来走势的预测上,出口方面,从中长期来看,由于外围经济仍将继续保持趋势复苏的总体态势,我们对于出口的总体趋势仍然保持乐观;近几个月人民币的连续大幅升值料给出口增速带来一定程度的压制,但我们强调,当前我们仍然处于美国加息缩表的大周期中,美元仍存较强的趋势上升动力,同时当前美元指数已经从特朗普上台时的98.7大幅下滑到当前的91.5,“特朗普效应”可谓已经得到了充分的调整,未来考虑到美元指数的见底及中美贸易摩擦加剧的可能性,预计人民币升势难以持续。进口方面,整体来看我国当前内需情况仍保持了相对平稳状态,同时当前周期品价格再一次强势,前期对于进口额增速的相对悲观预期应向上修正,我们预计9月出口金额同比增速为6.0%,进口金额同比增速为13.0%。
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