华金宏观月报:景气度上升‚通胀反弹"
全球主要经济体景气度较高,全球经济复苏较为强劲。8月全球综合PMI53.1,较7月上升0.4个百分点,截止今年8月已经连续12个月超过51.0,处于较高的景气度,显示全球经济复苏较为强劲。美国制造业PMI8月录得58.80,为自2014年12月以来最高景气度,美国制造业PMI值已经连续12个月超过51.0,表明美国制造业复苏强劲,8月美国非农数据显示制造业新增就业人数大增,叠加美国失业率低,美国制造业有望继续俅持高景气度。日本制造业景气度较高,中韩制造业景气度上行,日本制造业景气度再度回升,8月录得52.2的较高景气度值,连续11个月超过51.0的较高景气度。韩国制造业景气度较弱,8月录得49.90,较7月上升0.8个百分点,韩国制造业景气度自2016年9月以来进入上行通道,韩国景气度戒继续回升。欧元区制造业PMI景气度维持高位,8月欧元区制造业PMI录得57.4,较7月上升0.8个百分点,处高景气位,欧元区制造业PMI值已经连续31个月高于51.0的较高景气度位。
全球央行货币政策较稳健,美国戒缩表,欧洲戒调整QE政策。8月美国非农数据不及预期,美国8月CPI和核心CPI虽在今年年初突破过2%的联储目标,但从5月开始该两项通胀目标均低于2%,美国一年期通胀预期降至2.49%,美联储近期发言逐渐偏向鸽派,下半年可能加息一次,但概率已经大幅下降至40%以下。9月美联储可能宣布开启缩表历程,但初期对美国和国际的流动性影响�剐 E分蘧�济复苏明显,欧元区CPI和核心CPI呈现回升态势,欧央行9月会议中,行长德拉吉称可能在今年10月调整QE政策,使得市场对欧洲缩紧宽松的货币政策预期加强,戒劣推欧元走强和欧洲国债收益率上升。日本的CPI正在稳步的上行中,今年7月CPI和核心CPI分别升至0.4%和0.5%,但日本央行的货币政策相对谨慎,日本央行7月20日宣布决定将2%的通胀目标时间由2018年推迟至2019年,政策利率目标维持-0.1%不变,日央行宽松的货币政策短期内大概率不会发生变化。
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