主要观点：

数据上看， 6 月至今两融交易中融资规模经历了长达 3 个半月向上的走势，这是 2016 年以来融资余额走高持续时间最长的一次。 6 月初两市融资余额为 8500 亿左右的水平，截至 9 月 20 日，两市融资余额为 9930.70 亿元，接近万亿大关。其中，沪市融资余额 5870.35 亿元；深市融资余额 4060.35 亿元。

从 9 月数据分析，截至 9 月 20 日申万一级行业中，静态来看，融资余额占流通市值比列较高的行业分别是有色金属，综合、计算机，通信和传媒行业，融资余额占流通市值比列超过 3%，融资余额占流通市值比列较低的行业为食品饮料，采掘，银行，休闲服务，融资余额占流通市值比列低于 1%。从动态来看， 9 月 1 日至 9 月 20 日交易区间，融资买入额占成交额较高的行业为，综合，非银金融、银行、有色、房地产，融资买入额占成交额比列高于 13%，融资买入额占成交额较低的行业分别为机械设备、纺织服装、休闲服务等行业，融资买入额占成交额比列低于 5%。

ETF 交易情况看，目前融资余额较高的 ETF品种为华安黄金 ETF，华泰柏瑞沪深 300ETF，易方达恒生 H 股 ETF，华夏上证 50ETF，其中华安黄金 ETF 融资余额规模最大为 187 亿元，华泰柏瑞沪深 300ETF规模为 170 亿元，易方达恒生 H 股 ETF 规模为 122 亿元，华夏上证50ETF 融资余额规模为 68 亿元。 9 月 1 日至 9 月 20 日交易区间内，除了华泰柏瑞沪深 300ETF 融资余额出现减少外，华安黄金 ETF、易方达恒生 H 股 ETF、华夏上证 50ETF 融资余额均为增加。

个股看，截至 9 月 20 日，融资余额绝对金额较大的个股为，中国平安、兴业银行、民生银行、中信证券、京东方 A、科大讯飞、中国建筑、中国联通、方大炭素，相应个股融资余额超过 50 亿元，中国平安、兴业银行融资余额超过 100 亿元。融资余额占流通市值比例较高的个股为全柴动力、国民技术、华平股份等 19 只个股，融资余额占流通市值比例超过 15%。9 月 1 日至 9 月 20 日交易区间内盐湖股份，国轩高科，科达洁能等 26 只个股融资余额增幅明显， 增长幅度超过 40%。