IQS夺冠彰显产品竞争力,Q4有望再创佳绩
广汽集团(601238)
事项:
公司公布9月份产销数据, 9月公司共销售汽车18.7万辆(+18.2%), 1~9月累计销售车辆146.7万辆(+27.6%)。
平安观点:
单月销量创年内新高, 迎销售旺季: 9 月, 公司共销售汽车 18.7 万辆(+18.2%) ,单月销量创年内新高。其中, 广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱分别销售车辆 4.6 万/6.7 万/4.1 万/1.8 万/1.2 万台,同比增加24.3%/8.1%/2.6%/28.9%/167%; 1~9 月,广乘、广本、广丰、广菲克、广三菱分别累计销售车辆 37.6 万/50.3 万/33.9 万/15.1 万/8.1 万台,同比增加 46.1%/14.7%/8.2%/48.2%/199%。
IQS 在夺冠,彰显产品实力:9 月 28 日,全球权威市场调研机构 J.D.Power发布了 2017 年中国新车质量研究(IQS)报告,广汽传祺连续 5 年位列中国品牌榜首, 体现了公司在产品质量的一致性和可靠性, 再一次证明了广汽传祺的实力。
GS8+GS7 产量有望大幅提高, 静待四季度传祺销量创新高: 我们认为广汽传祺 GS8 变速箱供应情况得到大幅改善, 预计 10 月份 GS8+GS7 的产量可以达到 13000 台左右。 预计公司 MPV 产品传祺 GM8 将在 4 季度上市, 该车将完善公司的产品布局, 提高公司的综合竞争力。 传祺前三季度已经完成销量 37.6 万台, 四季度为销售旺季, 我们认为传祺大概率可以完成 50 万辆的销量目标。
盈利预测与投资建议: 公司 9 月份销量环比增加 18.7%, 销量明显提高,四季度为销售旺季,公司销量有望创年内新高。 维持 2017 年~2019 年的盈利预测为 116 亿、 142.7 亿和 166.5 亿元,维持“强烈推荐”评级。
风险提示: 1)车市整体放缓; 2)新品推广不及预期。
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