承德露露:推新品年轻化,重整旗鼓再出发
承德露露(000848)
事件:
2018 年 1 月 8 日,露露推出新品。 新产品以品质更好、包装更吸引人为亮点,突出早餐热饮品的定位,将在北方 5 个城市重点投放。同时新品价格也有所提高,将会为露露提升毛利率水平做出贡献。定位年轻化,包装大变革
对比露露传统产品,此次露露推出的新产品,颜色基调仍采用原有包装的蓝色,但是配色更年轻化,瓶体上突出饱满杏仁形象,整体设计更清新简单。新产品的品质较老露露有很大的提升,蛋白含量更高,包装材质也更优质。
优势区域先试水,强调早餐热饮功能
本次新品为老露露的升级版,新品将首先在北京、石家庄、郑州、西安、大连等 5 个强势市场推出,从商超、餐饮、便利店等全渠道进入,重点推进便利店渠道。 同时为了新品露露突出“ 白领早餐食品”的功能定位,增添露露的饮用场景, 露露在便利店终端配送了加热机,强调“热饮随手购买”的便利性。
定价略提升, 经销商盈利空间增加
新品露露定价较老露露略有提升, 在超市终端售价每罐 5 元,便利店终端售价 6 元。 这个定价也是为了同现有产品价格带做区分。老露露定价以 3.5 元为主,高端甄选露露和小露露主要在电商平台上销售,零售价在 8 元以上。新品的推出可以弥补原高端和低端价格的空白,使产品序列更为完整。 同时新品露露给经销商价格也有所提升,解决经销商盈利空间的问题。
建议买入,重点推荐
我们认为公司突破原有思路推出新露露,是战略思维上的转型,将会对公司发展有积极的影响。预期 2017/2018/2019 净利润对应增长为-12.76%、 30.89%和 35.31%, EPS 为 0.43 元,0.53 元和 0.71 元。2018年估值为 17.79 倍,我们认为 25 倍为合理估值,对应股价 13.25 元,给予“ 买入” 评级。
- 06-16 定位互联网金控平台,长期看好
- 06-15 水井坊跟踪点评:业绩高增长有望维持,费用投入增加志在长远
- 06-14 天润乳业跟踪点评:省外市场持续发力,新品投放利于长期增长
- 06-14 山西汾酒跟踪点评:销售公司变革人事机制,团队效率有望提升
- 06-14 天润乳业跟踪点评:省外市场持续发力,新品投放利于长期增长