易华录(300212)

事件：

公司3 月14 日发布公告称，公司中标新疆英吉沙县1.2 亿元采购项目。该项目内容为14 个乡监控、城区监控、城区内部卡口、城区内部高空了望球机的升级改造及补点等设备采购。

投资要点：

项目中标对公司业绩及业务开展均有积极意义 该项目是公司在新疆地区的首个过亿元项目，其建设的示范效应对进一步开展新疆业务具有积极作用，同时也将对公司业绩产生积极的影响。此外，该项目首次运用自研产品高空了望云台，在促进公司新产品推动的同时也为新疆地区的稳定做出贡献。

公司获取订单能力强，区域布局优化效果显着 公司2017 年以来先后公告中标河北（3.59 亿）、贵州（1.15 亿）两个体量较大的订单，考虑14 日公告的新疆1.2 亿订单，公司2017 年订单总量已达到5.95亿，并且公司订单覆盖省份进一步扩大，三个大额订单均为中标省份首个过亿订单，表明公司优化区域布局取得显着成果。

蓝光存储：高壁垒、大空间、公司唯一性明显 我们持续关注公司蓝光存储进展，蓝光存储具备颠覆性成本优势，公司在蓝光存储领域是全球唯一蓝光技术产品落地标的，未来市场空间巨大。公司在整个蓝光存储业务开展中扮演主要角色，相关产品知识产权归公司所有。此外公司和华为的合作具备示范效应，其存储方案有望成为我国智慧城市信息基础设施重要方案。

盈利预测和投资评级：维持买入评级 受益行业发展及公司实力，公司智慧城市及蓝光存储前景看好，公司在蓝光存储方面具有绝对优势。公司处于重组停牌阶段，对国富瑞数据系统有限公司的收购尚存较大不确定性，基于审慎原则，暂不考虑本次重组对公司股本及业绩的影响，预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.40、0.65、0.91 元，维持买入评级。

风险提示： (1) 相关项目落地不及预期的风险 (2) 市场系统性风险